年内LPR迎来第三次调整!8月22日，央行宣布最新一期的贷款市场报价利率(LPR)，1年期LPR从3.7%下调为3.65%，5年期以上LPR从4.45%下调为4.3%。

　　据国金证券宏观团队统计，今年截至目前，1年LPR累计下降15BP，5年累计降35BP、较2020年全年累计降幅高20BP。

　　中信建投证券首席经济学家黄文涛也明确认为，5年期15BP调降主要还是对冲经济下行压力和社融萎缩，非对称降息重点在于回应地产下行。

　　此次调降15BP的5年期利率，如以贷款30年、等额本息还款、100万本金计算，此次LPR下降15个基点，月供减少88.48元，累积30年月供减少3.18万元。之前央行于5月降低15BP的5年期贷款，并降低首套房贷利率20个基点，再加上此次LPR下调后降息效应将叠加，首套房贷款利率低至4.1%，已实质性低于2009年房贷利率打七折后的4.16%。

　　事实上，此次降息后，房贷基准利率(LPR改革之前，以5年期贷款利率为准，数据从1991年开始;此后以5年期LPR为准)已是1998年房改楼市启动以来最低水平。

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　　有些地方首套利率更低

　　今年5月，央行、银保监会对住房信贷政策进行了调整，即首套住房贷款利率不得低于LPR-20个基点，而二套房仍延续不得低于LPR+60个基点标准执行。

　　通过公开数据整体发现，当前首套住房仅有北京、上海、深圳、厦门等少数城市在LPR基础上加基点执行房贷利率，具体为北京+55、上海+35、深圳+30、厦门+10.而更多的城市是以LPR-20个基点执行，包括苏州、南京、青岛、中山等城市。

　　此前，贝壳研究院发布的7月百城房贷利率数据显示，2022年7月首/二套房贷主流利率指数环比继续下行。7月主流利率平均值首套4.35%，二套5.07%，环比分别回落7BP和2BP，较去年最高点分别回落139BP和93BP，再创2019年以来新低。

　　此次，5年期LPR继续下调，在业内人士看来，稳定楼市的迹象十分明显。中国民生银行首席经济学家温彬认为，5年期以上LPR下降幅度较大，温彬认为，有助于降低购房成本，增强购房意愿，提振房地产销售。

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　　对股债汇的影响

　　当然了，除了因5年期LPR下调15个基点被市场认为会对楼市产生显著影响外，每一次LPR下调，对股债汇市场也必定会产生一定的影响。

　　就A股而言，光大证券策略团队认为，短期来看，市场在LPR调降落地后的一周内通常表现不佳。历史来看，在LPR调降前，市场通常表现较好，在大多数时候均呈现上涨状态，这种现象的发生可能与投资者对流动性宽松的预期升温有关。但当LPR调降落地后，股市的表现则相对较差。从长期的角度来看，股市的表现终究要回到基本面，如果宽货币能够成功传导至宽信用，那么股市通常会有较好的表现，例如2020年初前后的时间段，反之，则股市很难有较好的表现，如2022年初时情况。

　　对债市而言，天风证券宋雪涛认为LPR调降的影响需辩证看待，逻辑上，降LPR是进一步释放宽信用的信号，利空债市。但实际上，还是要客观评估降低LPR后宽信用的效果。如果宽信用效果不佳，则政策利率和LPR调降对债市仍然是宽货币的范畴，至少不算利空。

　　至于汇率，上海证券郑嘉伟指出，LPR调降对于人民币短期汇率会承压，但长期依然围绕6.6-7区间双向波动。